福瑞达(600223)2023年三季报点评：Q3藻饰品板块增速亮眼 收拾团队调整聚焦主业

　　Q3 收入端受地产剥离感动沮丧，利润端增长亮眼受地产贸易剥离感化，23Q1-3 公司告竣业务收入33.95 亿元，同比颓废60.20%。23Q1-3 公司完毕归母净利润2.38 亿元，同比增长54.79%，扣非归母净利润1.08 亿元，同比颓丧33.17%。依照强大资产出卖应承盈利2家倾向公司将于10 月31 日前了局交割，杀青地产生意统统剥离。23Q1-3公司毛利率为47.08%，同比上升21pct，净利率为8.89%，同比上升6.71pct。单Q3 公司实现开业收入9.22 亿元，同比悲观75.05%，归母净利润4760.96 万元，同比促进234.38%，扣非归母净利润4470.69 万元，同比增添7312.83 万元。23Q3 公司毛利率为54.91%，同比飞扬35.13pct，净利率为7.3%，同比飞扬7.84pct。

　　Q3 点缀品板块渠叙产品齐发力增速亮眼，打点团队医疗聚焦主业梳妆品板块23Q1-3 杀青收入16.54 亿元，同增15.75%，毛利率62.08%，同增3.52pct。单Q3 竣工收入5.49 亿元，同增31.63%。单品牌来看，颐莲23Q1-3 告终收入6.12 亿元，单Q3 达成收入2.2 亿元，同比填充44.32%。

　　瑷尔博士竣工收入8.93 亿元，单Q3 达成收入2.95 亿元，同比填补33.95%。

　　渠叙方面，公司直播渠叙达播+自播双轮驱动，颐莲23Q1-3 自播出售同增129.38%。掩饰品方面，颐莲喷雾2.0、瑷尔博士益生菌面膜2.0 等产品跳级，颐莲嘭润面霜、软膜粉等新品销售精致，瑷尔博士闪充面霜美满中高端品线。调整器材方面，胶原蛋白资料、二类及三类械坐蓐线筑设结束，HA照顾溶液（二类）取得医疗器材注册证。医药板块，23Q1-3 实现收入3.99亿元，同增18.48%；资料及衍临蓐品、扩充剂营业23Q1-3 杀青营收2.53亿元，同比填补9.13%，毛利率36.01%，同比填充3.54pct，自主研发的依克多因进程美国FDA 的资料药DMF 存案。10 月公司举行上市公司照顾层调治，聚焦主业助力开展。

　　公司销售地产业务聚焦大健康，梳妆品买卖凭借于公司强劲研发势力和在材料贸易深耕，连续高质地增加。全部人展望2023-2025 EPS 不同为0.37/0.48/0.55，对应PE 分别为27/21/18 倍，守卫“买入”评级。