商贸零售行业医美化妆品9月月报：锦波生物新研究为沉组人源化胶原蛋白供应行使遵从 各品牌推新储藏双十一

　　医美（拣选11 家上市公司）：9 月个股涨幅靠前为医美国际（+13.3%）、华东医药（+11.2%）、昊海生科（+5.6%）；掩饰品（采取16 家上市公司）：9 月个股涨幅靠前为水羊股份（+9.4%）。

　　医美：锦波生物钻研为沉组人源化胶原蛋白供应运用依照（1）行业消息：克日锦波生物科研团队公布新研讨效力，公司旗下产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”能泄漏与人皮肤胶原蛋白纤维网险些一致的纤维网状机关，且与人胶原好似度较低的浸组类胶原蛋白未能观望到相仿空间组织，机能不及重组人源化胶原蛋白。这一开掘为“浸组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”在人体的行使和蜕变研讨供应了要紧按照。（2）行业私见：行业角度看，重组胶原蛋白被平凡运用于护肤品、医用敷料和医用质料（治疗、医美用）等范围，Frost&Sullivan 数据计算2027 年重组胶原蛋白结尾产品有望冲突千亿界线，空间宽阔。2022 年尔后浸组胶原蛋白市集合注度赓续选拔，权威生物、锦波生物、创健调节等行业领军企业资金化原委不断激动。我们们认为，重组胶原蛋白（格外是浸组人源化胶原蛋白）本能精深，未来供应冲突有望鼓动行业步入供需共振成长的新阶段，顽强看好赛说持久滋长。

　　掩盖品：多个品牌推出新品，后续合切双十一贩卖发挥（1）数据：9 月天猫+抖音渠说护肤/彩妆售卖额支解为104.31 亿元（-12.8%）/46.02亿元（+17.8%），天猫赓续承压、抖音渠讲发扬较好。（2）行业消息：近期珀莱雅主品牌推出跳班产品红宝石面霜3.0，将原本的六重胜肽跳班为维新双环肽+经典五重旗号肽；旗下悦芙媞品牌推出“聚光乖巧”，达成抗自由基、抗油脂双重抗氧才能。威望生物旗下可复美则推出“OK 水”和“吨吨次抛精巧”，分袂切入油痘肌控油、高性能补水保湿两大赛说。（3）行业见解：双十一大促将至，近期各品牌纷纭推出新品或对已有产品举办跳级，新品反馈较好的品牌，有望在大促迎来出售放量。三季度美妆行业在淡季配景下络续和善复苏态势，中长久我们依然看好生长无虞。我们武断看好产品力、品牌力俱佳，且齐全较强运营才力（多渠道运营、多品牌运营等）的国货美妆龙头。

　　投资提倡：体贴医美、妆点品界限龙头品牌方公司（1）医美：龙头公司景气有望连接，要点选举爱美客（区别化管线有望加速发展）、朗姿股份（“内生+外延”双频频苏加速鞭策），受益方针科笛-B；（2）掩饰品：存眷产品力/品牌力/运营才力俱佳的国货美妆龙头，要点选举珀莱雅（主品牌势能进步，二、三梯队品牌续力滋长）、权威生物（专业护肤根基盘表现精良，第二曲线可期），受益方针润本股份（待上市）。