本周掩饰品医美板块表现弱于市场。2023 年3 月03 日至3 月10 日时期，申万美容关照指数下跌5.5%，弱于申万A 指数3.4pct。此中，申万装点品指数下跌4.5%，弱于申万A 指数1.1pct；申万个护用品指数下跌4.1%，弱于申万A 指数0.8pct。

　　周见识：38 线上表现不及预期，促销疲软考验公司多元产品营销才具。38 促销行动常年眷注度仅次于双11、618 的美妆行业购物节，本次线上渠说出现不及预期。据生意咨询人及蝉妈妈数据，国货珀莱雅（天猫+抖音yoy 超80%，珀莱雅品牌GMV 位于天猫美妆第一）、丸美（天猫+抖音yoy 超70%）、威望生物旗下品牌（可复美三位数补充）等呈现卓着，国际品牌欧莱雅等品牌稳妥补充，其他品牌面临差异水平压力。疫情三年带来的线上美妆促销狂欢周期，或因线下铺开从而产生较多随机消磨，集体消费民风爆发更多改观。在整体缓复苏的后台下糟塌风气的改动越发检讨公司多元运营材干和产品硬口碑。

　　本周重心转头：珀莱雅发表22 年1-2 月筹划数据告示，2023 年1-2 月完竣总营收7.9亿元阁下，同比扩大25%把握；杀青归属于上市公司股东的净利润0.8 亿元控制，同比增进33%摆布，逆势高增。2023 年3 月三八节活动时代，公司各品牌售卖取得较快增添，主品牌珀莱雅成交金额（GMV）天猫美妆排名第一。

　　爱美客宣告2022 年年报，功绩符合预期。1）22 年完工营收19.4 亿元，同比增补33.9%；归母净利润12.6 亿元，同比增补31.9%。2）22Q4 单季度营收4.5 亿元，同比弥补5.8%，归母净利润2.7 亿元，同比填充9%。因Q2 疫情管控及Q4“阳达峰”劝化，增速集体回落。3）拟向所有股东每10 股派展现金结余28 元（含税）。猜度23-25 年归母净利润为19.2/27.7/38.5 亿元（原瞻望23-24 年为20.1/27.4 亿元），支持“买入”评级。

　　本周行业热点：3 月3 日，毛戈平表露招股书，拟在上海证券交易所主板上市，决定募资11.21 亿元。招股书数据呈现，2020 年至2022 年，毛戈平的营收永诀约为7.05 亿元、11.17 亿元和15.38 亿元，复合添加率到达38.11%。净利润永别约为1.98 亿元、3.27亿元和3.49 亿元。毛戈平体验线上线下渠叙平均繁荣，护肤线正在滋生成长，占比高达40%。2023 年初，毛戈平装束对外新增杭州星屹股权投资有限公司，寻求第二扩充曲线。

　　完善日记母公司逸仙电商揭晓2022 年度事迹关照，2022 年度终年总净收入从上年同期的人民币58.4 亿元消极36.5%至国民币37.1 亿元。净亏欠从上年同期的百姓币15.5亿元降低46.9%至人民币8.2 亿元，略有收窄。2022 年逸仙电商全年护肤品牌的总净收入从8.6 亿元百姓币添加 45.2% 至12.4 亿元黎民币。护肤品牌 2022 年全年净收入占总净收入的百分比从上年同期的 14.6% 增至 33.5%，护肤营业继续三个季度增超 30%。

　　投资分解意见：排泄率不停拔擢叠加国货振兴大逻辑一连释放利好，强硬看好藻饰品医美板块。随着疫情囚禁战略的优化，美护花消惊醒概思巩固，利好大单品粘性强，渠谈组织多元化的国货龙头。医美行业将接连受益于线下处事回暖，行业典型化支持健壮蓬勃。主旨推荐：1）装点品：巨头生物、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮。2）医美：爱美客，发起合怀：朗姿股份。3）电商MCN：遥望科技。