装饰品与日化行业探寻：欧莱雅22年促进靓丽，香水/彩妆惊醒趋势明显；谅解“3.8”催化

　　投资提议综合斟酌刻下最新估值，1）体谅恋火透露亮眼+货盘构造壮健向上+电商筹备提质增效的丸美股份。2）眷注大单品护航+“3.8”节大促望带来催化的珀莱雅和贝泰妮。本周专题：欧莱雅22年功绩梳理欧莱雅22年发售额/净利润382.6/57.13亿欧元、同增18.5%/24.1%；4Q22出卖额103.2

　　综闭商讨当前最新估值，1）合切恋火显露亮眼+货盘陷阱强壮向上+电商筹办提质增效的丸美股份。2）爱护大单品护航+“3.8”节大促望带来催化的珀莱雅和贝泰妮。

　　欧莱雅22年销售额/净利润382.6/57.13亿欧元、同增18.5%/24.1%；4Q22出卖额103.2亿欧元、同增13.48%。22年统统地域出卖额均竣工双位数促进，疫情扰动下中国区贩卖韧性凸显。分地区看，22年欧洲/北美/北亚/SAPMENA-SSA/拉丁美洲贩卖额离别同比+12.3%/24.6%/+14.8%/+28.1%/+34.1%。疫情扰动下中原区出售涌现韧性，22年华夏区线上双位数增加，旗下品牌“双11”显现卓绝，在天猫美妆类目排名位列前茅。

　　活性矫健妆点品不断亮眼揭发，香水/彩妆惊醒趋势清爽。分部分看，高端梳妆品/世人藻饰品/活性健康粉饰品/专业美发4Q22发卖额占比40.25%/35.65%/12.28%/11.81%，疏散同比+10.7%/+11.8%/+28%/+15%。彩妆/香水品类映现亮眼、录得大家掩护品/高端妆点品一面的最快促进。

　　主品牌：1）线上渠道：天猫把机关打得更踏实、全年掠夺50%促进；抖音活动首要增长引擎，研习商场上精良政策打法，并随流量/投放/人群的变更而改观，擢升自播比例（今年1月自播/达播=5：5）、终年篡夺翻倍；客单价200-300元、方针客群24-35岁。2）线年线下至少持平、力求增加（翻开网点+核心出卖震荡），24年高速转机；层次客群35-50岁、客单价500-600元，力争23岁尾线）产品：聚焦眼部护理+细密品类，主推小红笔+双胶原（小金针等）系列，揣测23年4月上新浸组双胶原蛋白眼霜。

　　恋火：坚持底妆之路，22年揣测杀青收入3亿元。1）产品：23年严浸发力看不见系列的产品优化+蹭不掉系列产品改善（粉底液升级、气垫上新+定妆产品添补），同时陈设推出IP限量版。2）渠途：增加和拓展线月照旧进驻调色师中原齐备门店、KKV百家门店等，估计Q2进驻三福百货。

　　事迹展望：1）毛利率：稳住在67%-68%水平；2）净利率：生机在12%-15%区间。

　　近一周（2023.02.06~2023.02.10）上证综指、深证成指、沪深300分袂跌0.08%、跌0.64%、跌0.85%，化妆品板块涨0.33%，跑赢沪深3001.18PCT。板块对照来看，润饰品处中上游。个股方面，壹网壹创、珀莱雅、鲁商起色涨幅居前，宝尊电商、逸仙电商、青松股份等跌幅居前。

　　原材料价值：棕榈油/原油/PP指数本周五（02.10）价格较上周五上涨1.95%/高潮6.18%/下降1.61%；欧洲天然气TTF现货价2月7日每兆瓦时59.25欧元，1月来在每兆瓦时60欧元旁边发抖。

　　行业动态：SK-II天猫官方旗舰店发布，2月15日起（恋人节后）将上调店内中分商品的官方零售价；2月6日丸美崭新5V多肽系列上新；装点品原料登记新增水解α-葡聚糖多糖、β-烟酰胺单核苷酸两款新质料。

　　公司揭橥：嘉亨家化股东福修汇鑫、福修汇水、福建汇火安置履历大批生意、会集竞价生意门径减持公司股份不胜过201.6万股，即不超过公司总股本的2%。

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　　事件2月15日，央行召开2023年金融市场事项集中出，要进取金融供职扩大国内需要和创始现代化资产格式的实力，支撑加快构建新起色格局。做好政策性修筑性金融东西、装备改革革新专项再贷款等稳经济大盘计谋用具存续期治理，支撑项目落地筑成。拓展民营企业债券融资支柱器械（“第二支箭”）支柱边界，鞭笞金融机构添加

　　重点小序：随着“建国一代”退歇潮的到来，全班人国人丁老龄化过程明了加疾，生齿盈利正渐行渐远。在此背景下，渐进式耽误退息计谋的推出，能否开启二次人丁盈余，值得所有人们深想。全班人以日本动作巡视对象，重点分析其在推行 65 岁拉长退歇计谋后，管事力墟市、经济根基面迁移。重心概念：老龄化加快后台下，履行渐进式延伸退

　　事件：银保监会告示2022年4季度主要羁系指标，4季度末我国生意银行资产总额为320万亿元，同比促进10.8%（vs+10.9%，22Q3）。终年贸易银行共杀青净利润2.30万亿元，同比增长5.4%（vs+1.2%，22Q3）；整年净休差1.91%（vs1.94%，22Q3），本钱收入比33.97%

　　事宜在北京人工智能财富改进起色大会上，北京市经济和信歇化局宣布《2022年北京人工智能产业起色白皮书》，将接续督促开创具有环球影响力的人工智能立异策源地，悉数夯实人工智能财产发达底座，加快开创国家人工智能革新应用发端区，积极研究人工智能安祥、科技伦理料理机制，寻找人工智能和谐操纵安乐、伦理拾掇范式，

　　工作：住手23年1月末，ChatGPT月活破亿，激励海内外公司AI军备比赛和营业化探寻。密切体贴中国类ChatGPT愚弄研发进步和应用场景落地历程。ChatGPT拓展诈欺和听从着想空间，AI生意模式有望由ToB向ToC延长。ChatGPT有望搀扶AI迎来冲破，体方今：1）ChatGPT出圈，将文本、

　　数据重点：本周，42个紧张都邑新房成交面积环比高潮19%，2023年累计成交面积同比颓唐25%。个中一线环比高涨较多城市为北京、深圳，分开环比上升68%67%。一、二、三线都市累计成交面积同比散开悲观15%、20%、39%。2023年累计业务量悲观较多都邑收集绍兴、嘉兴、柳州，离别消极88%、57%

　　近期，工信部发布了2022年财产互联网试点树范名单，位于宁波前湾新区的极氪智慧工厂的5G全连结工厂项目得胜入围。

　　文 老鱼儿编辑 杨旭然中国人一贯没有像目前如此爱累积。遵循华夏苍生银行公告的《2022年金融统计数据申诉》显现，2022年，住户存款也就是住户存款增加17.84万亿元。较2021年多增7.94万亿元，较2020年多增6.54万亿元，较2019年多增8.14万亿元，超额堆集创有统计以

　　国金证券：近期硅料价钱加速反弹，储能板块市场感情有所降温、迎来结构良机，举荐合注硅料、碳酸锂等原质地贬价周期下，量利兑现弹性大的大储物业链。

　　今年芒格聊到了更多中原话题，《红周刊》在股东会前向芒格发送了对于其投资阿里巴巴、比亚迪等的合联标题，芒格对此的发达是，“我们认为阿里巴巴是寰宇上最好的公司之一”；“比亚迪的价值仍然不利益，但它今年恐怕有50%以上的业绩促进”，并流露，全部人比照亚迪转向电动车偏向展现了相比大的功用。文字清理 李健 刘增

　　当选日期：2021-12-30【上榜由来】股价近两年无间在5元以下流动，一旦带量冲破，有望创下近两年新高。...