事变：公司宣告2022 年度事迹预告，公司揣度2022 年完成归母净利润1809.50~5428.51 万元，同比减弱85%~95%；竣工扣非归母净利润3600.58~7201.16 万元，同比弱小80%~90%。2022 年公司业绩首要受到疫情屡屡，房地产行业下行所致。

　　2022 年功绩紧要受地产生意株连，合怀地产剥离后不息聚焦大健壮板块：2022 年公司功绩首要受到地产交往感化，简直包罗（1）地产业务结算毛利有所下降；（2）参股地产公司投资收益有所降低；（3）一面地产产品售价调度，以及计提反响减值揣测。公司于12 月31 日颁发伟大家当贩卖暨相干来往申报书草案。拟以59.07 亿现金将标的家当让与予交易全体属下全资子公司山东城发群众。往还完成后，公司将由生态健壮财富和生物医药双主业转型为以生物医药板块为主业，险些交易蕴涵化装品、医药、质量及填充剂的研发、临蓐与贩卖。公司将进一步聚焦大康健资产，家当组织有望取得优化，节余水平有望改进，运营本事有望提升。

　　修饰品板块连合高发展，继续促使“4+N”品牌焕发政策落地：化装品“4+N”品牌繁盛计谋宣扬利市，各品牌不同化定位真切，2022Q1-Q3完毕营收14.29 亿元，同增43.91%。两大核心品牌纠合高生长，“颐莲”

　　和“瑷尔博士”分袂达成营收5.40 亿元和7.45 亿元，分别同增26.46%和52.66%。公司妆扮品中央品牌瑷尔博士、颐莲富强趋势精良，个中颐莲专研玻尿酸护肤，瑷尔博士在“微生态护肤”畛域具有较强的卡位优势，看好修饰品板块无间发展性。

　　赢余预计与投资评级：公司聚焦大强健财产，装扮品营业高成长，渠说严谨化运营、产品力趋于普及。切磋晓示的短期事迹现象，你将公司2022-24 年归母净利润预测从4.3/5.7/7.2 亿元调度至0.4/4.9/6.0 亿元（暂不剔除地产营业），散开同增-90%/+1263%/+21%，临时市值对应2022-24 年PE309/23/19X，扞卫“买入”评级。