上海上美润饰品股份有限公司（股票代码：2145.HK）于2022年12月22日成功上岸香港本钱墟市主板。公司是中国点缀品行业的龙头企业，浸要从事护肤品及母婴照望产品的研发、修筑及发售，按零售额计，自2015年此后，继续七年位列国货藻饰品公司前五，况且是2021年唯一一家据有两个年零售额均超15亿元护肤品牌的国货装束品公司。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下简称“沙利文”）为上海上美粉饰品股份有限公司上市供应独家行业照管做事，特此热烈纪念其成功上市。

　　上海上美粉饰品股份有限公司（以下简称“上海上美”）于2022年12月22日获胜上市，公司拟全球出售3,695.8万股股份，此中中国香港发卖股份369.58万股，国际发卖股份3,326.22万股，尚有15%超额配股权。最后发售价为每股25.20港元，公司募集资本净额约为8.351亿港元。

　　在本次赴港上市经过中，沙利文公司急急掌管以下责任：赞成发行人准确客观地理解其在目标市场中的定位，用客观的商场数据浮现、维持和凸显发行人的竞争优势，关作发行人、投行以及其他们中介竣工招股书干系个人（如概览、竞赛优势与策略、行业概览、生意等危险章节）的撰写，支持发行人落成与联交所和投资者的一致，援救投资者快速的理解市场生态和竞争式子，帮忙发行人杀青联交所对于行业方面的各样标题的反馈等。

　　中国据有环球第二大化妆品市集。由于中原经济兴隆以及小我花消支付添补，中国的粉饰品市集于2015年至2021年呈快快扩展态势。按零售额计，华夏装点品市场的墟市限制由2015年的4,801亿元填补至2021年的9,468亿元，复合年扩张率为12.0%，而同期，环球化装品商场的墟市局限则以2.2%的复合年增补率推广。在天下一切主要经济体[1]中，中国的藻饰途德业增速最快。预计中原装扮品市场的市场畛域（按零售额计）将于2026年来到14,822亿元，从2021年起以9.4%的复关年扩张率补充。

　　粉饰品线下渠道的出售额恒久维持坚硬增长，揣测于2026年将达到6,033亿元。而赢利于中原电子商务平台的焕发，装扮品的零售额经过线上渠途疾快增长，按照沙利文通知，2015年至2021年线上渠路零售额的复关年增加率为23.5%。2021年，中国从线上渠路产生的点缀品零售总额来到4,763亿元，开端超越线下渠道。

　　护肤品是指可革新皮肤集体、慢慢皮肤情景，并处理粉刺、色斑、细纹和炎症等特定皮肤困扰的产品。护肤品是一切装扮品市场中最大的品类，按2021年零售额计，其市场份额为49.1%。

　　服从沙利文报告，护肤品市集的市集边界由2015年的2,046亿元弥补至2021年的4,649亿元，复合年补充率为14.7%。估摸2021年至2026年将以复合年扩充率10.1%推广，2026年市集局限将达7,527亿元。华夏护肤品商场的强盛要紧受以下要素的驱动：

　　(i)损耗者曾经浅显发生了长久护肤的理思，方向于应用护肤品管制皮肤题目；

　　(iii)电子商务平台蒸蒸日上，Z世代和千禧一代正在成为点缀品要紧购置力之一，外交媒体、直播带货的兴起，刺激糟塌者在线消磨并擢升其购物资历；

　　(iv)随着电商运营本钱填充及线高贵量盈利放松，线下渠途在用户履历及品牌建筑方面的价值被再次珍视，线下出卖渠路的拓展和对泯灭者的多维度触达将成为护肤品牌告终很久发展的突破，带头线下渠路（加倍是粉饰品专卖店渠道）迸发出新的加添朝气。

　　母婴合照品定义为额外为孕产妇、壮盛儿母亲和童子（12岁以下）提供的皮肤和个人照应产品。随着生活秤谌的革新，华夏消耗者对专为孕产妇及儿童布置的优质、和平产品的需要补充，将驱动母婴看护品墟市强盛。日趋成熟的电商环境也为孕产妇及壮盛儿母亲供应了更容易的添置渠道。

　　根据沙利文关照，从2015年到2021年，华夏母婴照料品德业的市场范围按15.1%的复合年加添率加添，并于2021年到达535亿元。市场边界估量将于2026年到达959亿元，从2021年起按12.4%的复合年添加率增添。增速急急受中原花费者日益理会为母婴照拂品花费所带头。从2015年到2021年，线%的复合年增加率上涨，估量全班人日五年，将按17.1%的复合年推广率进一步上升，线上渠路将成为华夏母婴照顾品市场拓展的要紧驱动力。

　　遵从沙利文通知，中国的化妆品商场较为堆积，按零售额计，前五大加入者占21.9%的市场份额，均为国际团体。2021年，上海上美修饰品零售额为75.56亿元，在国货点缀品商场中的墟市份额为1.7%，在中国国货装点品公司中排名第四。

　　从细分品类来看，依照沙利文报告，2021年，上海上美在国物品牌皮肤照管产品中排名第三，零售额为64.47亿元；在国货品牌面膜产品中排名第一，零售额为18.42亿元；在国货色牌母婴关照品中排名第一，零售额为17.89亿元。

　　原原料成本是润饰品公司的要紧本钱项目。护肤品的材料要紧囊括保湿剂、油脂和活性成份。包装材料包罗玻璃瓶、塑料、纸盒等。

　　恪守沙利文报告，从2016年到2021年，每吨甘油的价值由3,795元增至8,321元，复合年填充率为17.0%。2021年，每吨丁二醇和新戊二醇的价钱仳离达到20,313元及17,501元，由2016年至2021年的复关年弥补率离婚为20.2%及12.7%。

　　自2016年起，中原政府试验了一系列环保政策，裁汰化工行业内的个人落伍分娩主意，导致原资料停产和供给缺乏，形成甘油、丁二醇和新戊二烯价值飞腾。2018年此后，此类原原料的兴办商在化工行业体验几年的构造操纵后着手复兴营运，原材料代价有所回落。2021年，环球沉要经济体继续钱银宽松策略，加之外洋疫情防控导致供给物流完成、国内限定高杂沓高耗能行业分娩等身分，间接推高了丁二醇、甘油等厉沉原材料的价值。

　　与蕃昌国家（如美国、日本和韩国）比拟，中国人均藻饰品产品消费水平仍相对较低。遵循弗若斯特沙利文告诉，人均可就寝收入与人均掩饰品产品开支之间生计激烈正干系干系。随着中国经济的稳步弥补及中国国民的保存秤谌厘正，未来华夏人均装点品支拨将不断补充。

　　随着润饰品商场的焕发，妆饰路德业表露更多细分市集，用心于餍足损失者对产品万种功能的必要，胀动化妆品公司除旧布新，并进一步丰盛其产品提供。抗老效劳、敏感修护、美白、控油祛痘、抗皱及补水等特定性能的产品可为华夏糟塌者供给更多遴选，从而补充我们的购置频率。

　　小红书、微博、抖音等新兴媒体平台以及直播平台等创新营销手段的浮现，改革了互联网用户的购物经历，并培养了消耗者对妆饰品的有趣。多元化的线上购物渠路及营销颤抖更能协作如Z世代和千禧一代等年轻奢侈群体的亏损民风，我们正成为点缀品花消的主力军。

　　中原已产生装束德性业的一共供应链。成熟的供应链将令国货打扮品公司及国外掩饰品公司也许更有效及高效地研发和分娩产品，以应对连续转动的市场必要。

　　中原中心及住址政府均公布利好策略，激励藻饰德性业的兴旺。比如，《“十四五”谋划》了解指出有必要造就华夏本土高端妆扮品品牌及产品。其它，《上海市装束品产业高质地发达行为就寝（2021-2023年）》提出，力求到2023年，上海的妆扮品市集领域达3,000亿元，发生年生意收入越过50亿元的领军企业10家，以及占有3到5个走向国际的领军品牌。《对于推动上海美丽健康财产荣华的几多私见》提出，到2025年，上海美丽兴盛资产该当发作千亿级工业能级，培养出年发卖收入出色100亿元的行业中央企业10家。其余，浙江、广东等地的地址政府折柳有《浙江省打扮品资产高质料旺盛践诺安插（2020-2025年）》及《广东省驱使修饰品家当高材料兴奋实施安排》等装饰品家当利好政策出台。

　　沙利文公司在浪费零售行业占有丰厚的接洽体验，襄理多家着名企业告捷上岸成本市场，告捷上市案例席卷：巨子生物（2367.HK）、华夏中免（1880.HK）、名创优品（9896.HK）、久久王食品（1927.HK）、Vesync（2148.HK）、蓝月亮（6993.HK）、泡泡玛特（9992.HK）、名创优品(NYSE:MNSO)、农民山泉（9633.HK）、凤祥食品（9977.HK）、中国飞鹤（6186.HK）、滔搏行为（6110.HK）、中烟国际（6055.HK）、优品360（2360.HK）、五谷磨房（1837.HK）、宝宝树（1761.HK）、德盈控股（2250.HK）、宾仕国际（1705.HK）、金猫银猫（1815.HK）、弥明生活百货（8473.HK）、日清食品（1475.HK）、德宝大众（8436.HK）、当铺中原（NASDAQ:SECO）、芭迪贝伊（8297.HK）、亚洲杂货（8413.HK）、周黑鸭（1458.HK）、中粮肉食（1610.HK）、达利食品（3799.HK）、万洲国际（0288.HK）、周大福（1929.HK）、聚美优品（NYSE:JMEI）等。

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　　举世填补商议公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）协调举世61年的磋议资历，24年来诚恳做事茂盛畅旺的华夏市场，以举世化的视野，协理客户加速企业孕育序次，助力客户好手业内博得扩充、科创、发动的标杆名望。

　　沙利文深耕举世资本墟市及企业讨论任职，为企业需要全方位的投融资及其我万种专业接洽做事，包括尽调办事、估值供职、评估处事、兵书筹议、措置磋商、筹办商议、材干照拂、财务照应、行业照拂等。

　　沙利文大中华区的投融资生意竣事了对中国百姓经济的全行业笼罩，包罗对新经济、新基修等全盘经济热点的高度关切，涵盖生物息养、销耗零售、互联网及科技、娱乐传媒、金融管事及金融科技、双碳环保、滞板建立、能源电力、地产物业、矿产资源、究竟门径、汽车出行、物流运输、轨路交通、船舶航运、航空航天、农林牧渔、产业资料、修筑工程、教授培训等。

　　沙利文团队为企业首领及其处理团队睁开投融资照料研究办事今后，已佐理近千家公司得胜在香港及境外上市，是国内投资战术接头边界的领军企业。2014至2021年，沙利文近年留任华夏企业境外上市专业行业看护商场份额第别名的向导职位；且比年来，沙利文报告也被遍及引用于业内发动的A股上市公司的招股文件、甲等和二级市场商量知照及其大家成本市集公示文件中。

　　61年以后，沙利文资历其遍布举世的近50个办公室，应用强健的数据库和行家库、利用丰富的专业知识和接头东西，协助豪爽客户（包罗举世1000强公司、国内外顶级金融机构以及其大家百般带头企业等）实行了囊括但不限于尽职审核、估值分析和第三方评估办事等任事，实行了战术目标。