：2022年双十一预售将于10月24日晚8点开启，各平台与品牌商积极备战，珀莱雅、薇诺娜等头部国货物牌在激烈角逐中支柱自己价值体系。预计头部公司短期有望受益于大促催化，中漫长受益于行业较量体系优化，有望撑持速速增进。看好结构效劳高、且长于独揽构造性增长盈余的头部国货物牌商。倡议增持：1）束缚、布局等优势凸显、充裕受益编制优化且大单品加入产生期的大伙国货龙头：珀莱雅；2）受益功效护肤盈余，有望连续高速增进的效用护肤品牌商：华熙生物、贝泰妮、鲁商滋长；3）生活边际创新预期的：上海家化、水羊股份、丸美股份、青松股份、嘉亨家化等。

　　双十一前瞻——平台：22年双十一促销周期屈曲，平台满减力度增大但门槛进取。2022年双十全日猫、抖音两大平台预售首日均推迟4天至10月24日，闭座促销周期缩小，在大盘流量趋顶的境遇下，各平台更多聚焦严紧化运营带来的用户价值拔擢。满减力度方面，天猫、京东的平台协助分离为“满300减50”与“满299减50”，相较2021年的“满200减30”促销力度加大，但凑单门槛拔擢。随线尊贵量大盘趋顶，各品牌竞争加剧，天猫引入罗永浩、东方甄选促进直播多元化，抖音速手将商城抬举至一级入口加速电商化滋长。

　　双十一前瞻——品牌：高端品牌促销加大，团体品牌价格维稳。2022年双十一美妆品牌价钱比赛较往年更为猛烈，无数品牌将最优手脚力度给到李佳琦直播间。其中国际高奢、高端品牌价格策略同比更激进，不少品牌初度经历送整正装赠品/加码优惠券等体制竣工“破价”，大家们们感应关键系国际高端品牌前三季度在中原地区受疫情教授销售压力大，同时免税等渠路价差较大，以是双十一加大促销以期博得增量。头部大伙品牌（欧莱雅、OLAY、珀莱雅、薇诺娜等）举座支柱原有价格体例，“破价”行动较少，首要经历调节产品规格/拼凑、增进赠品等体制抗拒价钱角逐，你们感触主要系头部全体品牌在前三季度出卖韧性较强，且均处于品牌跳级的历程中，对价钱体制把控较为庄敬。

　　各渠路比价：1）国际高端品牌：除LAMER、SK-II外，大都品牌李佳琦直播间单位代价最优，但免税渠路入手价格门槛较低，可避免小样赠品等情景，仍有必然角逐优势。2）集体国际品牌与国物品牌：多数给到李佳琦直播间最优代价，且上播产品数量扩张。部分未与李佳琦协作的品牌如润百颜、肌活等配合抖音超头主播潘雨润、骆王宇等，将最优折扣力度给到抖音。

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