10月16日，中银证券601696）宣告一篇美容护士行业的商量报告，汇报指出，线上渠途小幅回暖，静待Q4旺季显示。

　　9月国产头部品牌线绚丽大促，短期限度透支了扮装品蹧跶需要，7、8月品牌回购率降落，使得线上渠道GMV增速承压。9月份装点品线大促造成的须要透支缓缓赢得校正。其它，叠加世界大个别地域气象转入秋季，换季敏感和穷乏等皮肤标题策动了卑鄙须要的克复，9月头部品牌GMV环比更正明显，国产头部品牌珀莱雅603605）、贝泰妮300957）等GMV同比增速转正。Q3为梳妆品出卖淡季，贩卖额踌躇不改行业永恒增长趋势，看好双十一线上渠路的表示，以及参加秋冬季后妆扮品需要端恢复带来的零售额提拔。

　　淘系平台：9月修饰操行业环比有所改进。淘系平台9月共进行四次大促绚丽，助力大个别妆扮品企业GMV环比有所回暖，限制国产头部品牌完成GMV同比转正。珀莱雅主品牌9月GMV回暖，同比延长9.25%；

　　美妆品牌彩棠仍旧连续放量的趋势，副品牌优资莱在低基数效应下9月GMV同增948.4%，完结发作性增进；贝泰妮迂缓敏感肌肤的成效使品牌在换季韶光显示优秀，主品牌薇诺娜9月GMV同增22.56%，薇诺娜BABY顺延强劲伸长态势，9月GMV同增81.66%；华熙生物9月旗下四大品牌再现略有分歧，个中夸迪/米蓓尔受益于淘宝直播超头回归，9月GMV同比分辨飞腾118.86%/20.77%，也拉动品牌Q3的GMV同比根底持平；鲁商起色600223）8月公司旗下品牌GMV皆表现下滑趋势；上海家化600315）旗下各品牌显示区别，主品牌佰草集9月GMV同比下降32.58%，六神受益于9月南方多地延续高温天气，9月GMV同增34.92%%，高端品牌双妹连续在品牌周详升级的背景下，同增6.4%；水羊股份300740）旗下子品牌大水滴连续坚持高拉长态势，GMV同增891.58%，主品牌御泥坊GMV下滑。

　　抖音平台：护肤品方面，国产头部品牌多保持速速增加态势。今朝抖音平台已缓慢成长为装扮品线上出售的急切渠道，各公司积极在抖音平台加大机关，抖音如今仍处于放量阶段。沉点国产品牌9月同比增速仍旧在双位数以上，此中米蓓尔、润百颜、珀莱雅、薇诺娜分辨实行GMV同比拉长213.69%、178.84%、98.15%、23.78%。

　　现在式样下，头部品牌商煽动韧性逾越，有望在疫情紧急及扣留巩固下高效增长。装扮品商场方面，举荐圆满产品不同化的皮肤学级护肤品赛途龙头贝泰妮(旗下品牌薇诺娜)；主打大单品政策，不断举行大单品系列拓展的珀莱雅；全家产链机关，多品牌矩阵的华熙生物。发起爱护鲁商生长；业务要紧涉及防晒剂和合成香料，产能延续拓展的科念股份300856）；涉及服装品、家庭看护产品一体化综合做事的嘉亨家化300955）。

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