投资提倡：8月美妆线上数据中等，超头复播有望带动9月环比变革，各头部品牌商短期受益超头回归+双十一邻近，中长久受益与行业竞争优化，均有望维护快速填补。还是看好布局成果高、且特长掌管组织性增添剩余的头部国货物牌商。发起增持：1）处理、机合等优势凸显、丰裕受益格局优化且大单品参加产生期的人人国货龙头：珀莱雅603605）；2）受益成就护肤剩余，有望不断高速添补的成绩护肤品牌商：华熙生物、贝泰妮300957）、鲁商发扬600223）；3）存在边缘矫正预期的：上海家化600315）、水羊股份300740）、丸美股份603983）、青松股份300132）、嘉亨家化300955）等。

　　8月淡季承压，超头复播有望领先淘系美妆动销。按照爬虫数据，2022年8月淘系、抖音美容护肤大盘GMV分袂为112、64亿，别离同比-16%、+38%，淘系+抖音全部同比下滑约2%。8月因七夕错期叠加天猫渠叙超头停播影响，淘系增速动力缺乏。抖音去年818滚动基数较高，以至8月增速放缓。9月20日李佳琦于淘宝直播复播，整场直播考查人次6337万，抵达大促流量水准，估算当晚GMV总共1.32亿元，超头复播展望有望明明发动美妆板块淘系动销，全班人展望9月增疾有望迎来边际好转

　　淘系：头部国牌多竣工环比改进，品牌矩阵苛重性凸显。1）贝泰妮：薇诺娜天猫官旗8月GMV同比补充10-30%。2）珀莱雅：珀莱雅天猫官旗8月GMV同比略增，彩棠同比+65%。3）华熙生物：润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活8月天猫官旗告辞同比-24%、-41%、+32%、+23%，米蓓尔、肌活大单品矩阵缓缓懂得。4）鲁商发扬：瑷尔博士、颐莲8月天猫官旗同比-10%、-7%，因淘系流量承压，但环比提速。

　　抖音：多品牌抖音直播GMV速速放量，珀莱雅体量持续领跑，佰草集、彩棠、米蓓尔增速亮眼。8月珀莱雅抖音直播GMV1.12亿同比填充40%，子品牌彩棠低基数下大幅增加。薇诺娜GMV 3034万元，期待新品发力。华熙生物旗下润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活GMV同比+108%、2%、390%、194%，四大品牌抖音体量均属前列。瑷尔博士、颐莲、丸美GMV 均达2000 万+，上海家化旗下玉泽、佰草集GMV分辨为667万、464万，此中佰草集低基数下添加明显。

　　浸心公司消息：1）薇诺娜推出重磅新品特护精华；2）珀莱雅倡议萤火谋略-禁绝校园霸凌公益动荡；彩棠推出首款卸妆膏；3）华熙生物正式发表动物源胶原蛋白、重组人源胶原蛋白、水解胶原蛋白肽等破例种类的胶原蛋白产品；4）瑷尔博士推出小黄人联名礼盒。

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