营谋鞋服和化妆品7月淘系售卖跟踪：举止鞋服：随着疫情慢慢受控，淘系活动鞋服出售额6月呈较疾增加，但7月同比增快相较6月走弱、闪现下滑。从行业大盘来看，活动鞋、营谋服7月淘系卖出额区别同比-15%、-5%。国内龙头方面，安踏7月淘系售卖额同比转为下滑，FILA、李宁、特步、361度7月同比增速放缓；国际龙头方面，Nike7月同比转为下滑、Adidas7月同比跌幅扩大。装扮品：6月在“618”大促催化下，淘系平台局部美妆品牌分析不俗，7月行业步入大促后淡季、总体施展相较6月走弱。从行业大盘来看，护肤、彩妆7月淘系售卖额辞行同比-9%、-21%。国内代表品牌方面，6月各品牌说明解体，个中珀莱雅、彩棠、薇诺娜、夸迪、米蓓尔、肌活同比呈较快促进，而佰草集、玉泽、丸美、御泥坊、润百颜同比均为下滑，7月上述品牌普遍施展走弱，除肌活外、其余品牌同比均为下滑；国际代表品牌方面，巴黎欧莱雅、雅诗兰黛7月同比均为下滑，兰蔻7月同比+13%。

　　行情追念：纺织服装板块：上周（2022年08月08日~08月12日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅分辩为+1.55%、+1.22%、+0.82%，纺织打扮板块飞腾3.76%，位列31个申万甲等行业的第5位；此中纺织创作板块上升2.96%、服装家纺板块飞腾2.53%。往日一个月（2022年07月13日~08月12日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅告别为-0.14%、-0.16%、-2.84%，纺织服装板块高涨2.40%，位列31个申万甲等行业的第15位。

　　打扮品板块：上周修饰品板块着落1.70%、跑输沪深300指数2.52PCT。畴昔一个月点缀品板块飞腾5.35%，跑赢沪深300指数8.19PCT。与申万头等31个行业对比来看，往时一周装扮品板块涨幅位列第31位、过去一个月涨幅位列第7位。

　　行业信休及要点公司动态：安踏体育揭橥氮科技平台与碳管悬架式样、并告诉与华为勾当强盛互助；李宁公布中期功绩，收入同比增21.7%、净利润增11.6%；加拿大鹅2023财年第一季度收入同比增长24.0%；Capri全体2023财年第一季度收入同比增加15.2%；Ralph Lauren2023财年第一季度销售额同比促进13%；《妆扮品考验机构天才认定央求（收集意见稿）》出台；资生堂2022上半财年收入同比裁减0.4%；莹特丽2022上半财年收入同比促进17%；水羊股份公布中报，22H1收入、归母净利润辞别同比+3.89%、-6.88%。

　　投资倡导：1）纺织服装行业：下流品牌服饰方面，花费复苏趋势与国内琐屑疫情并存的样子预计延续，短期中报显现展望修底，后续仍需关怀经济和须要走势。从7月淘系数据和草根调研阐扬来看，服饰大盘较6月有所降温，但结构上行为服饰倾向景仪表仍相对较高，同时国产替换趋势仍在实行，企望本土龙头企业延续与国际品牌形成良性竞争。方针方面，我持续提倡合怀估值回调到位、度过二季度高基数、细分品类景气度继续相对较高同时深远逻辑仍旧清楚的行为服饰龙头，征采安踏体育、李宁、特步国际，同时也建议关注高端行径时尚代表目的比音勒芬、龙头式样永久宁静且本身增加隆重的罗莱生计等。上游纺织创修方面，外埠需求不定夺性仍存，但他们感觉环球化结构的纺织成立细分行业龙头很久逻辑不会受到短期震荡的滋扰，其抗紧急才气和事迹的严肃性仍将较为领先，且头部成立商召集态势展望连续，很久继续推选品牌客户互助深远、边境产能结构的华利团体、申洲国际、伟星股份。再者，从股歇回报的角度，他们倡议关心纺织装束行业高股歇率、低估值的庄重型对象。

　　2）藻饰人格业：“618”大促解散后短期数据暂不够催化，7月淘系粉饰品数据阐扬平凡，改日一方面连续合怀六闭各地疫情防控发扬、线下客流和线上物流如约及消耗信仰恢复进度，另一方面体贴非大促季一般泯灭中的单品阐明。同时近期三亚疫情将对免税渠叙的妆饰品卖出酿成必定贬抑，紧要效率国际品牌销售。我们保留前期观点，连续推举产品力强的珀莱雅、贝泰妮，提议闭注老牌国货群众上海家化。

　　损害提醒：宏观经济增速下行，疫情频频或许非常气象致结果损耗疲软，功用打扮、打扮品等产品的花费须要；行业逐鹿加剧，海外龙头品牌实行价格战，会对国内对标品牌造成晦气感化；电商平台流量增速放缓以及流量本钱上升等。