本周修饰品医美板块表现强于市集。2022 年7 月15 日至7 月22 日光阴，申万指数飞翔3.1%，强于申万A 指数1.9pct.其中，申万装束品指数飞扬2.3%，强于申万A 指数1.1pct；申万个护用品指数上涨2.5%，强于申万A 指数1.3pct 。

　　社零：6 月妆扮人格业社零同环比大幅改善，装扮品消费高韧性助力行业强势清醒。6 月装点品类社零总额同比强势增多8.1%，环比明明鼎新近19pct，增疾高于社零5pct，解散衔接3 个月的下滑形态，强势反弹。22 年1-6 月社零累计同比下跌0.7%，此中限额以上装束品零售额累计同比着落2.5%，装点品跌幅收窄，7 月累计同比有望止跌回升。

　　妆饰品医美：头部妆扮品上市公司连续透露二季度业绩预告及筹划数据，疫情之下事迹逆势高增显露行业须要韧性。华熙生物二季度归母净利润增速29.8%，珀莱雅二季度归母净利润增快15-22%，贝泰妮旗下高端品牌AOXMED 官网亮相，产品矩阵初成。国货龙头起亚呈逆势加多、乘胜追击的兴盛成长之势。医美方面，2022 年杭州美沃斯完备结束，200 余家参展厂商加入，乐提葆、高德美、艾维岚等品牌均到场并推出添加行径，会议对下半年医美阛阓的惊醒浮现了高度的决心。

　　本周焦点回忆：1)(688363)2022 年中报功绩预告点评：预告22 年上半年了结营收29.4 亿元，同比填补51.6%，归母净利润4.7 亿元，同比扩充30.5%。公司在全球通后质酸材料范围是全部龙头，收获性护肤品联贯超预期增加，渠道结构消息跳班，费用端结束陆续优化。质料买卖仍旧肃穆，保养结尾营业仍在治疗。

　　2)(603605)点评：公司估计二季度完了来往收入为12.7-13.7 亿元，同比增补25%-35%；归母净利润1.3-1.4 亿元，同比扩大15%-22%。司线上运营才调强，主品牌田地和产品华丽跳级，大单品兵书卓有成效，积极孵化新品牌，彩妆品牌彩棠开头放量，Off&Relax 卡位热门赛路我日可期。

　　本周音信回忆：1)水羊股份超3 亿元收购法国贵妇品牌伊菲丹：7 月17 日宣告告示称其正式与法国高端抗衰品牌伊菲丹Evidens de Beauté母公司完成3.4 亿元控股权收购赞同并取得该公司控股权，并纳入兼并报表局限。在此一周前，水羊股份适才收场对法国轻奢品牌Pier Augé公司的投资及中国交往的收购，以少数股权加入PierAugé。水羊股份始末收购踊跃构造高端市集，收购代理品牌消极仓皇。

　　2)国货材料“军备竞赛”升级：据打扮品窥察不所有统计，临时国内曾宣称应用了独家材料或专利因素的品牌/企业少有十家之多，且大多召集于护肤范围，国产品牌的“军备较量”已跳班为主题质量的比拼。2020 年之后，一批主打独家原料组分、传布更具了得成效的产品咸集发生。2021 年有5 款，2022 年刚才过半，已有4 款合联产品面世，“军备较量”逐渐白热化。

　　投资分化见地：短期疫情不改永世高景心胸，拘泥看好妆饰品医美板块。粉饰品线上化率水准高，短期疫情感化相对不高，下半年有望复原失地。医美行业疫后规复速速，末尾消费火热，三季度起首有望收复同比环比增速。浸心举荐：1)妆点品：、珀莱雅、华熙生物。提议闭心：、嘉亨家化、拟港股上市的巨子生物。2)医美：，发起关切：朗姿股份。)3)电商MCN:。