浙商证券股份有限公司马莉近期对珀莱雅603605)实行讨论并颁布了考虑呈报《珀莱雅22Q2策动数据点评：618多渠道国货第一，功绩兑现力强》，本申述对珀莱雅给出增持评级，当前股价为166.2元。

　　618 GMV 位居天猫、抖音、京东三渠路国货美妆第一， 品牌力再上新台阶。1）展望客单新高： 抢手单品红宝石、双抗、早 C 晚 A 等出色，折后得手价鸠合 300-500 元，较此前约 200 元客单价再培养。 2）客群拓展： 早 C 晚 A 获胜踩位抗初老热点，进一步开采客群，展望客群画像以 20-30 岁女性为主。 3）拓新品： 新品源力修护出色主打屏障制造， 超头直播间 GMV 破千万，填充防晒损失并再次验证大单品能力。

　　珀莱雅新品“双白瓶美白英华” 7 月上市，主打淡斑美白，持修饰品特证。 展望下半年还将对现有大单品举行迭代跳级，同时还会推具名膜等新品。

　　1）从功用看：产品布局告竣护肤热点全粉饰。 珀莱雅已瞄准初抗老（早 C 晚A 系列） +敏感设置（源力设备糟粕） +美白（双白瓶）三大护肤痛点。

　　公司不断动员大单品策略且效果光鲜， 叠加电商渠道拓展， 丰发达势主品牌和孵化自有品牌， 有望发动功绩不绝增进。 预计 2022-2024 年公司归母净利润分别为 7.5、 9.7、 12.1 亿元，同比增进 30%、 29%、 25%， 对应 PE 44、 34、 27倍， 树立增持评级。

　　证券之星数据重心根据近三年颁布的研报数据计算，信达证券汲肖飞研讨员团队对该股切磋较为深切，近三年瞻望确切度均值高达98.28%，其预计2022年度归属净利润为红利7.42亿，遵循现价换算的展望PE为62.95。

　　该股迩来90天内共有36家机构给出评级，买入评级28家，增持评级8家；畴前90天内机构偏向均价为179.94。遵守近五年财报数据，证券之星估值剖析东西夸耀，珀莱雅（603605）行业内角逐力的护城河杰出，盈利能力优秀，营成果长性良好。财务厚实。该股好公司指标4.5星，好代价指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标边界：0 ~ 5星，最高5星）

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