上周大家颁布了 22 年中期计谋，提出合心 618 大促催化疫后必要回补、上游疫后维护两条投资主线。从电商跟踪数据来看，淘系+抖音 Q2（罢手6.18）护肤出售增速较 Q1 选拔，其中夸迪/米蓓尔/彩棠 Q2（中止 6.18）销售额增速较 Q1 环比提快，品牌商创议眷注 Q2 业绩增疾望与 Q1 持平或教育的倾向，如珀莱雅/华熙生物/贝泰妮/鲁商兴盛等；材料商连续推举提价顺利&产能继续释放&Q2 业绩望快速伸长的防晒剂龙头科念股份。

　　近一周（2022.6.13~2022.6.17）上证综指、深证成指、沪深 300 分辨涨0.97%、涨 2.46%、涨 1.65%，扮装品板块涨 4.93%，跑赢沪深 3003.28PCT。板块比较来看，化装品处中上游。个股方面，逸仙电商、上海家化、丸美股份涨幅居前，丽人丽妆、朝云全体、若羽臣等跌幅居前。

　　护肤线上零售景气仍存，大促助力淘系+抖音 Q2（松手 6.18）出卖增疾较Q1 提速：Q2 往后（天猫罢手 6.17、抖音甩手 6.18，下同）抖音+淘系护肤同增 10.2%，此中淘系同降 10.2%、抖音同增 190%，抖音+淘系彩妆同降12.4%，其中天猫同降 27%、抖音同增 162%。

　　主题公司跟踪：1）贝泰妮：Q2 往后，薇诺娜淘系+抖音 GMV 同增 28%，其中天猫同增 7%、抖音同增 290%。2）珀莱雅：Q2 往后，珀莱雅淘系+抖音 GMV 同增 45%、增快较 Q1 放缓，彩棠 GMV 同增 208%、增快较 Q1 的41%大幅汲引，珀莱雅+彩棠推算增 60%、增速较 Q1 持平。3）华熙生物：润 百 颜 / 肌 活 / 米 蓓 尔 / 夸 迪 Q2 以 来 天 猫 + 淘 系 GMV 同 增13%/240%/134%/108%，增快永别较 Q1 略有造就、放缓、教育、擢升，阴谋增 86%、增速较 Q1 教育。4）鲁商蕃昌：Q2 今后瑷尔博士淘系+抖音GMV 同增 50%、颐莲同增 40%，增速较 Q1 有所放缓。

　　榜单：1）天猫护肤：前十品牌增快表示狼藉，玉兰油/珀莱雅/海蓝之谜增疾亮眼，分歧同增 79%/91%/62%，珀莱雅/薇诺娜别离位列第 5、第 7。2）抖音护肤：国际品牌发力、榜单前十占据 8 席，珀莱雅、润百颜分歧位列第4、第 6。3）抖音彩妆：国货品牌和抖品牌占有前十榜单 8 席，彩棠/毛戈平/圆满日记差异位列第 6/8/10。4）天猫彩妆：国物品牌前十榜单占领 4 席，齐备日记/彩棠阔别位列第 7、第 10。

　　行业消歇：贝泰妮领投彩妆品牌方里；露华浓递交休业申请；LG 生计矫健推出纯素彩妆品牌 freshian；贝迪生物“胶原贴敷料”获 NMPA 许可上市。

　　焦点文告：贝泰妮持股 5%以上股东红杉聚业依打算履历大宗来往体例推算减持公司股份 1694.4 万股，占公司总股本的 4%，现已实践终了。