日前，华熙生物揭橥了 2021 年财报。财报出现，2021 年，华熙生物营收、净利润均告终飞翔。

　　从营收上看，近四年，华熙生物展示稳步添加的趋势。此中，2021 年，营收增疾最快，告终 49.48 亿元，较 2018 年上升近 4 倍，较客岁同期加添 88%。

　　src=从营收机关上看，资料产品、调理末了产品、成效性护肤品等产品的增进动员了华熙生物十足的营收加多。此中，见效性化装护肤品的营收增速最快，近四年，均保持一倍以上的增快。个中，2021 年，功劳性护肤品完成营收 33.2 亿元，同比推广 147%，达近四年最高值。其余，治疗终局产品收入也在逐年增补，其中，2021 年，达成营收 7 亿元，同比增长 22%。资料产品告竣营收 9 亿元，同比加添 29%。

　　src=本色上，近四年此后，华熙生物的营收结构依然爆发很大变动。也许说，以材料坐蓐腾达的华熙生物已经告成从 B 端走向了 C 端。

　　一方面，C 端成效性护肤品一经成为华熙生物紧要营收出处。功效性护肤品营收占比曾经从 2018 年的 23% 增加至 2021 年的 67%；另一方面，B 端原料产品营收占比一经从 2018 年的 52% 削减至 2021 年的 18%。

　　src=细分来看，华熙生物旗下的收效性护肤品沉要分为润百颜、夸迪、米蓓尔和 BM 肌活四大品牌。2021 年，四大收效性护肤品服装品品牌的营收占到了整年营收的 62%。

　　此中，华熙生物旗下的润百颜对 2021 年的营收孝敬最大，首次冲破十亿元大合。2021 年，润百颜营收为 12.29 亿元，同比扩展 117.42%，为 2021 年营收贡献了 1/4 的份额。仅次于润百颜的品牌——夸迪也杀青了 9.79 亿元营收，同比增进 150.19%，占 2021 年营收的 19.8%。米蓓尔营收 4.2 亿元，占 2021 年营收的 8.5%；BM 肌活营收 4.35 亿元，占 2021 年营收的 8.8%。

　　src=收效性护肤品妆扮品等产品的大幅度增添给华熙生物带来了较强的盈余身手。近四年，华熙生物净赚 24.4 亿元。此中，2021 年，华熙生物净利润完成 7.8 亿元，同比补充 21%，净利润增疾较客岁同期补充十一个百分点。

　　本质上，华熙生物之因此能达成营收、净利润平静扩大的态势，其底层逻辑是华熙生物浸视科研的最终。

　　近四年，华熙生物对研发费用的投入逐年填补，基础保护 50% 以上的增进，其中，2021 年，华熙生物对研发费用的投入最大，达到 2.8 亿元，较 2020 年扩张了 101%。从研发费用率上看，华熙生物对研发费用的限定尽头闭理，安闲在 4% —— 6% 之间的水准。

　　src=对此，华熙生物董事长赵燕也出现，华熙生物长远庇护永恒主义，巩固本相商量和利用底细研商，策略性、研发参加比照大，筑高竞赛壁垒、加宽护城河。这些设施将在另日 2-5 年逐渐展现对经营的直接奉献。

　　凭据财报，撒手 2021 年 12 月 31 日，华熙生物在研项目 239 项，同比添补 116 项；已获授权发觉专利 89 项，同比增补 40 项；公司材料新认证、备案收获 12 项，新赢得颐养工具挂号 2 项，新得到卓殊妆饰护肤品德政答应证 8 项。

　　其余，从 239 项在研项目中，也许看到，合成生物、功能性食品板块在研项目较多，将会是华熙生物另日的发力点。个中，资料及合成生物研发项目 99 项；收效性食品板块研发项目目 54 项。在收获性食品板块，华熙生物闪现将重心缭绕明后质酸在饮品、口服美容食品、口服助眠食品研发。

　　另外，凭借财报，华熙生物已兴办了无锡结果食品内幕切磋主旨，上海食品研发核心，在效果性食品研发规模，以美容、枢纽振兴和就寝矫健为严浸兴办操纵目的。

　　实际上，2021 年，华熙生物正式开启了食品营业板块，就备受业界亲切。2021 年 1 月，华熙生物报告的通后明质酸钠动作新食品原料赢得国家容许，正式打开食等级通后质酸原料国内市集。

　　2021 年 3 月，华熙生物推出明后质酸食品品牌 黑零 ；6 月，通明质酸饮品品牌 水肌泉 上线 月，推出小杯心理饮品品牌 休思周围 。能够看到，华熙生物在顽固组织玻尿酸末端食饮赛讲的同时，还在开采其全班人生物活性物的创新以驱动末梢消失品的改进，利用场景也在无间的改进中取得拓展。

　　其余，在营销方面，华熙生物一经在线上、线下全盘布局。根据财报，水肌泉的卖出渠谈上连结医美生意在要点都市的医美机构夸大美业套餐拼凑，2021 年依然覆盖了 16 个都市、384 家机构。而黑零则发端达成天猫、抖音、京东等渠说的全方位铺设；歇想角落在 2021 年 8 月正式推向墟市，更多的产品则布置在 2022 年一连上市。

　　这一系列的行为下，华熙生物宛如对成效性食品规模仍然摩拳擦掌。但从 2021 年财报来看，这一板块对全年营收的功绩有限，类似再有较大的助长空间。但从久远来看，其昌盛前景极度广宽。

　　一方面随着华夏老龄化的平昔加深和全球疫情的舒展，人们对强盛耗费的意识特别强烈，国内成果性食品、更加是口服美容类产品，处于快疾增添阶段。

　　此外，据 Frost&Sullivan 颁发的《2020 全球及中国通后质酸（HA）行业市集商榷呈报》瞻望，到 2025 年环球食等级透明质酸（玻尿酸）终局产品市场畛域将抵达 5 亿美元。

　　另一方面，在食品赛谈中，玻尿酸的合用界线也十分辽阔，比如乳及乳制品、饮料类、酒类、可可制品、冷冻饮品等等。除了通明质酸以外，生物活性资料另有 γ - 氨基丁酸、聚谷氨酸钠、依克多因等。恐怕预料，日后将有一大都 美容养颜新产品 被华熙生物设立出来。

　　对于该板块在向日的表示和改日的助长主旨，董事长赵燕也透露，效果性食品的赛道刚才起步，固然目今功效性的物质并不是华熙生物独家享有，只是华熙生物念做资产链端的斥地者和引领者，诱导资产跳级和迭代。

　　综合来看，华熙生物正处在稳步加多的阶段，收获性食品等在研发项目全班人日畅旺前景广大。其它，华熙生物的 弹药 也绝顶充沛。结束 2021 岁尾，华熙生物持有的现金及现金等价物为 15.85 亿元，较 2020 年尾增加 1.95 亿元。

　　因此，财报发出后，华熙生物也被多家券商机构看好。天风证券映现，华熙生物 四轮驱动 模式打开新的战术生长空间，推翻古代泯灭品形成的持续迭代。估量 2022/23 年净利润 11/14 亿元，给予 买入 评级。群益证券也表示，华熙生物四轮驱动稳步激动，永久畅旺来日可期。