2022 年 1 月 17 日，韩束、一叶子等品牌母公司上海上美装束品股份有限公司正式向港交所主板递表。对付上美，通晓的人恐怕不是良多，但谈到它的子品牌韩束，听过的就多了，上海上美是发动的国货妆饰品公司，仅 20 年的筹办期间依然占据等多个品牌，且于 2020 年，上美是唯一据有两个护肤品牌（韩束、一叶子）年发卖额凌驾 20 亿的国货妆饰品公司，同时红色小象零售额超过 15 亿，在中原市集国货色牌母婴护理产品中居首。

　　粉饰人品业，按品类分别可分为护肤品、彩妆、护发、洗浴、口腔看护、婴童看护、男士看护、香水等多个畛域。从环球界线内看，护肤品是点缀品中的第一大品类，占比亲近 30%，就国内护肤人品业而言，上海上美是发动的国货护肤装束品公司，国东西牌护肤产品前三，公司占据通常而步履的全渠道零售及分销搜集，且线上渠道占大头。

　　且则国内打扮品企业急急发卖模式可分为经销模式、直营模式以及代销模式三大类别为主，其中又可以细分为线上渠路和线下渠道，个中线上平台首要有天猫、京东等，线下渠路要紧分有百货市肆、超市及大卖场和妆饰品专营店等。

　　长桥海豚感触姑且群众装扮品淹灭已经霸占我国首要商场，中高端泯灭群体相对有限。纵使连年来以欧莱雅、雅诗兰黛为代表的国际品牌高端产品在中国商场的发展风靡云涌，不外根据欧睿商议统计，全体粉饰品耗费在全部阛阓中的占比仍然高达 73%。

　　2016 年在高端商场强劲伸长苏醒和集团阛阓增疾企稳的策动下，妆饰品行业全部增疾拐点肇端进步，2020 年受新冠肺炎疫情习染，增疾有所颓唐，但计算疫情过后，岂论是高端依然群众妆点品商场界限将从新回到正常拉长程度。

　　值得一提是的，当然且则团体点缀品增速低于高端装束品增快，但由于短暂全体掩饰品多由国物品牌构成，商场麇集度较高端妆点品阛阓更为荟萃，长桥海豚君感觉以上海上美为代表的国货大众点缀品龙头企业依然能凭借其品牌及渠途优势实行商场份额收割，从而跑出远高于行业的收入业绩增快。

　　本土集团掩饰品品牌资历了两大节余期，起首是CS 渠路（妆点品专营店）的昂扬前进。依据欧睿研究数据呈现，2003-2020 年的十七年时期，CS 渠途占比从 9.5% 飞腾到 19.5%，从角落渠途发展为主流渠路之一。其时处在草创阶段的本土品牌，如韩束、自然堂、珀莱雅等，也正是借助专营店渠途胀起于大众市场，而权势雄厚的外资品牌，万分是定位中高端的外资品牌，还是主攻百货专柜渠途，给了本土品牌在妆饰品专营店提高的时机。

　　而后，电商渠途后来居上，陪伴互联网用户红利，日化行业线 年的第一大渠道，占比 31.7%，而传统商超和百货渠途逐年下滑。

　　一方面，国产品牌依照本土化以及尖锐的提供链反应优势，最早进驻电商渠途，另一方面，电商 “自制、打折” 的情况与外资高端品牌形象不符，且外资品牌大多深受电商假货困扰，起头是思疑、排除电商渠途，然而御泥坊、膜法世家、阿芙等 “淘系品牌” 却应运而生，随后，百雀羚、韩束、自然堂等头部国产品牌也在电商渠途大放异彩。

　　大众阛阓且自是国产品牌主战地，本土公司市占率逐年上升。整体市集，产品及品牌壁垒相对较低，本土品牌具有更强的泯灭者洞察力，同时并倚赖渠道（CS 渠路以及线上渠道）以及在营销上重插足拓展市场，2012-2020 年，跻身群众商场前 20 名的本土公司由 8 家增加至 10 家，累计市场份额由 11.6% 擢升至 26.1%，前 20 名中原际公司商场份额则受到厉重挤压，由 49.4% 降至 37.8%。

　　在集体掩饰品阛阓，国际品牌宝洁攻克紧要市集份额，其次是欧莱雅，本土品牌珀莱雅、上海上美和百雀羚拥有一定的市场份额。

　　上美整体成立于 2002 年，权且是一家占有 “多品牌” 的公司，旗下产品掩饰护肤、面膜、母婴看护、彩妆等品类。

　　上美大众将自身的创业经过拆分为两个阶段：2002-2012 年是 1.0 时间，集会精神推广 “韩束” 单一品牌的熏陶力，2013 年至今的 2.0 时间，肇始提高多品类矩阵。

　　2002-2012 年，随着《蓝色生死恋》、《来自星星的全班人》等韩剧的热播，韩流夹着韩国护肤品包罗中国，也让国内的 “韩国代购” 赚的盆满钵满。借势韩流之风，国内边呈现出不少蹭韩妆热度的国产品牌，如韩束、韩后等国货，依据名字中的 “韩” 字、韩国当红优伶的代言，收获了一众粉丝，垂垂打造出品牌感染力，这就是上美团体营销 1.0 时期，咸集精神扩充 “韩束” 这一重心品牌的教化力。

　　2013 年至今，则是上美大众多面吐花的 2.0 时间，起始进取多品类矩阵。除了已打造核心品牌韩束除外，上美全体不休推出一叶子、血色小象、高肌能、安弥儿、极方等品牌，遵循弗若斯特沙利文申述展现，2020 年韩束的零售额约为 29 亿元，一叶子的零售额为 22 亿元。

　　从营销技术来看，上美全体采用的也是较为守旧的 “大品牌 + 系列产品” 营销法子。除此以外，借势也是其营销战略之一，在韩妆大火之时热捧韩束打造核心品牌，在日本药妆大火之时，又借势日本本领对其产品包装。

　　上海上美旗下且自有九大品牌，长桥海豚君以 “3+3+3” 品牌矩阵实行分别，与国内装饰品公司比较，相似的是上美竣事多品牌遮蔽，不同的是品牌矩阵更突显层次明白，鲜明体今朝三方面：一是品类明晰，以护肤为根本，发力母婴和洗护，二是定位分明，无间在群众装扮品深耕的同时起始研究中高端市场，三是品牌进步周期明显，巩固成熟品牌、提高新锐品牌、孵化新兴品牌。

　　上美整体收益告急来自 “韩束”、“一叶子” 和 “红色小象” 三个品牌，2021 年前三季度计算奉献占总收益 91.1%。个中，主打护肤品的 “韩束” 是上美整体第一个、也是最成熟的品牌，功绩近 4 成的营收。

　　全部而言，经过上美大众的品牌矩阵可能看出，韩束、一叶子、红色小象均为面向集体的中低端品牌，以韩束征求洗面奶，水，乳，精密，霜，眼霜，BB 霜的红石榴礼盒 6 件套为例，其天猫官方售价不到 200 元，算上活跃折扣得手价仅 100 多元。

　　值得关注的是，上美大众近年推出的安弥儿、极方等品牌，则主打中高端产品，上美大众也将推出高端品牌上田种植（以原 SK-II 资深科学家命名），作一概结构。长桥海豚君感应试水非全体装束品阛阓，上美群众中高端、高端产品构造能否凯旅接力韩束、一叶子，且则还需要时代验证。

　　在渠道层面，韩束依托 CS 渠途 (点缀品专营店) 崛起，随后逐渐铺开全渠路，2008 年进 KA 渠途，2009 年进电视购物渠路，2013 年起始启动电商战略，2014 年实行全渠途营销。

　　2009 年，韩束的身影一贯出当今 “下浸市集” 的电视购物频途，低本钱却高转变的渠途营销让韩束一下爆火，2010 年韩束做到了电视购物行业的第一名。

　　为了速快增进有名度和劫掠市集份额，尝到电视购物好处的上美团体也肇始了激进的营销策略。

　　2014 年起，上美大伙从电视购物转战综艺附和、线 亿元冠名江苏卫视《非诚勿扰》成为其时 “中原广告史第一大单”，线下则在全国畛域投放万达影院，开启长达 4 年的大荧幕 “霸屏”。

　　随着短视频和社交媒体把持话语权，上美又将目光转移到直播间和短视频。上美团体副总裁刘明曾彰彰吐露，上美在线上渠路的组织妄图，在 2019 年公司就已加大线上布局，上美就创建了交际零售一面，酬酢电商，应酬直播、新零售电商部分，并对抖音、小红书、直播等新型流量阵地实行深挖。

　　线上渠路的计策布局，使得上美团体迎来新的进取期间，公司的线上渠路搜集线上自营、线上零售商及线上分销商。

　　线上自营模式，公司原委在第三方电商平台上的自营网店直接向末端耗费者出卖产品，平台紧要包罗天猫、抖音、京东及快手。

　　线上零售商客户包括天猫超市、京东、唯品会、其他们第三方网店等告急电商平台，公司在线上零售商模式下的大私人销售均售予电商平台。

　　线上分销商模式下，公司将产品售予经由线上平台筹备的分销商，其再将产品售予电商平台或其你线上门店。

　　线下渠路急急网罗线下零售商及线下分销商。公司的线下零售商告急搜求大型超市及装束品连锁店，由其再向结尾客户发售产品。就线下分销商罢了，公司将产品售予破例地区的四周分销商，再由其将产品售予超市及妆点品店等零售商。

　　依照公司晓示 2019 年、2020 年及中断 2021 年 9 月 30 日止九个月，上美集团的线 亿元，永诀约占公司同期总收益的 52.4%、75.2% 及 72.9%。

　　线上自营告急征求京东、抖音、猫旗、快手，是公司线%、-1%。线上零售商紧要搜求唯品会、猫超、京东，2020 年-2021 年前三季度收入增疾永诀为 252%、363%。线 年前三季度收入增速分别为 40%、-15%。

　　从第三方数据来看，韩束品牌在抖音渠路历程自播以及头部主播结合的办法进行实行，月度

　　发卖 GMV 自 2021 年 2 月起疾快伸长，2021 年 2 月至 2022 年 1 月品牌在抖音上告终 GMV 阴谋高出 9 亿元，在抖音美妆品牌中位居前列。

　　韩束品牌在淘系细分类目出卖额排名不时晋升，今年 1 月份韩束品牌在淘系面部护理套装类主意出售排名提升至第九名。

　　2021 年，抖音美妆品牌排行榜上，韩束不竭多月出卖额排名前十，累计四个月位列第二，发挥亮眼。

　　疫情之后，全球实体零售碰到浸击，打扮品线下店面临客流苛重下滑、高运营资本难以负荷、渠途利润严重缩水等问题，眼前 CS 渠道连结是打扮品线下第一大渠途，但随着线下结余的消退，不便当让消失者在浩瀚化妆品挑选中造成品牌认知。

　　长桥海豚君认为暂时单品牌店由于供应链纯净，焦点方法成本少，毛利率较高，但对商家束缚前提才力很高，上美全体的韩束线下店能够转型单品牌店专卖店，让市场从头剖析公司、证据公司，并终末成为国产集团装饰品品牌中的一颗明珠，同时经历线下渠途转型也能为线上重新引流。

　　本篇到此中缀，长桥海豚君重要带大众梳理了国内掩饰人格业各异贩卖渠道的改革、上美群众的产品矩阵以及线上、线下渠路运作的景象。

　　下篇长桥海豚君将梳理上美全体中心运营指标局面，并考试给出长桥海豚君对上美大众的价钱判决。返回搜狐，观察更多